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新规意在长远发展 资管业务需顺势转型资管新规的落地收窄了期货资管产品的投资范围，期货资管的业务规模不断萎缩，对期货公司现行资管业务带来了一定的冲击。但有些期货机构“剑走偏锋”，风控意识薄弱、主动管理意识不足，种种迹象表明资管业务在现阶段的发展并不成熟，期货资管业务要回归主业。资管新规抑制多层嵌套、通道、非标业务，降低流动性风险，其出台有利于降低金融系统的风险，引导资金回归理性，对规范现行资产管理业务市场有着积极作用。此外，新规可能会推动投资者转向投资主动管理、净值型产品，对期货公司资管业务有一定的利处。长期来看，新规有利于促进期货行业的健康发展。期货资管业务未来的发展有两个趋势：其一，期货公司资管业务向自主管理业务转型。要着力打造主动管理型产品，逐步恢复开展以主动管理和财富管理为核心的净值型业务，完善相应策略的研究。在目前资管规则不断完善、监管力度持续趋紧的背景下，期货资管业务去通道化、去杠杆化的要求明确，期货资管要摒弃监管套利及粗放的经营模式，逐步开展自主管理业务以及财富管理为核心的净值型业务，提升合规意识。其二，为其他外部机构提供风险控制的外包服务。资管业务除了向自主管理业务转型外，可以发挥自身风险管理的优势，为其他外部机构提供风险控制的外包服务。这既有利于在细分领域树立品牌，实现弯道超车，又可扩大经纪业务规模，带来手续费及利息收入。（作者：北京工商大学证券期货研究所 胡俞越 王志鹏 杨画画）

华泰创新跟投作为资本市场的一大改革，设立科创板并试点注册制并非简单板的增加，而是制度的创新。在这项创新中，科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。据华兴源创公告显示，此次发行的保荐机构华泰联合证券按照《实施办法》和《业务指引》的相关规定参与此次发行的战略配售，跟投主体为华泰创新投资有限公司（以下简称“华泰创新”）。华泰创新将按照股票发行价格认购华兴源创此次公开发行股票数量2%-5%的股票，具体比例根据发行人本次公开发行股票的规模分档确定。若发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过6000万元。华泰创新此次跟投获配股票的限售期为24个月，限售期自此次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。此外，战略配售无高管核心员工专项资产管理计划及其他战略投资者安排。

新浪军事：最多军迷首选的军事门户！作者：Jeffrey Goldberg译者：“学术plus”公众号美国《大西洋月刊》主编、曾提出“奥巴马主义”的Jeffrey Goldberg上周发表署名文章 “白宫高官定义特朗普主义：‘我们是美国，Bitch’”，对特朗普政府的外交逻辑进行了探讨。公众号“学术plus”翻译了这篇文章，将文中的Bitch译为“碧池”，bitches译为“一群碧池”，并说明此举实属无奈（请各抒已见）。现将译稿转载于此，欢迎一起探讨。

据澎湃新闻（www.thepaper.cn）此前报道，钟万学是半个世纪以来雅加达特区首位基督徒省长，也是首位担任该职务的华裔。2014年，他在前任雅加达特区省长佐科赴任印尼总统后接任该职务。钟万学凭坚决打击腐败和官僚而在居民中广受欢迎，却因“亵渎《古兰经》”事件被判处2年有期徒刑。中国现代国际关系研究院副研究员骆永昆曾在澎湃新闻专栏文章中表示，印尼爆发反钟万学运动是权力斗争而非社会撕裂的结果。

此外，为了更好地融入当地文化，奇瑞针对不同国家和人群，会量身定制打造营销服务。比如在“饭可以不吃，球不能不看”的南美，奇瑞连续两年携手智利足球联赛冠军球队，并杀进2019南美解放者杯。推行这些举措的目的一方面在于，在全球推进制造技能标准化过程中，让异国文化背景成长起来的技术工人也能感受到中国“匠心”；另一方面，奇瑞希望通过对海外市场各层面人群的触达及融入，真正“走进”海外市场各个角落。

期权品种扩容 衍生品市场结构日益完善2018年我国期权市场持续快速发展，金融期权方面，上证50ETF期权历经3年多的发展逐渐成熟。在股市持续低迷的行情下，2018年10月22日，其成交量达到373万手，创历史新高，发挥了重要的避险功能。商品期权方面，受中美贸易摩擦的影响，豆粕价格波动剧烈，豆粕期权市场流动性提升。白糖期权在白糖价格整体下行的背景下，活跃度也稳步上升。商品期权市场规模不断扩大，很好地实现了套期保值与风险对冲功能。2018年9月21日，我国首个工业品期权铜期权挂牌上市，填补了国内工业品期权空白，丰富了风险管理工具的品类。截至2018年12月29日，铜期权累计成交量超过119万手，累计成交总额达到82.89亿元，正处于稳步发展阶段。2019年，期权市场品种有望持续扩容。玉米期权、棉花期权、沪深300股指期权、天然橡胶期权以及黄金、白银、镍、锌、铝等市场需求较强烈的期权品种都有望取得突破。商品期权的持续扩容，不仅能满足企业风险管理的多元化需求，而且对于发挥期货市场价格发现的功能也功不可没。一方面，期货投资者、产业企业可以利用期权工具为现货和期货进行“再保险”。实体企业未来可以将期权嵌入贸易环节，形成逐步完善的含权贸易，有利于规避企业经营风险。此外，已上市的商品期货品种推出配套期权，可以对现有期货品种进行补充，通过二者的联合提高期货与期权市场的流动性，构成更完整的风险管理体系，为投资者提供更加灵活多样的避险工具。另一方面，期权产品为机构投资者提供了更加精巧的投资工具，建立起现货、期货和期权价格之间的网状关系，三个市场价格之间的内在联系和相互影响，使价格发现功能和资源配置效率得以进一步提高。